2026年锂电行业四大关注点
2025年锂电产业完成底部确认，上半年触底后，下半年旺季测试了供需紧平衡，供给侧经历深度出清，从2024年锂精矿减产开始，陆续出现企业停产检修、破产、裁员米乐M6 米乐平台等情况，而需求侧受益于储能需求超预期，全球锂电池出货量同比增长约49%，其中储能电池产量增速显著，占电池总体结构的26%。
2026年锂电行业将处于新一轮需求周期延续期及材料迭代升级关键期，核心聚焦四大供需问题。需求端方面，动力和储能是主要支撑，国内商用车新能源渗透率不足30%，单车带电量持续提升，海外车企新平台推出也将带动单车带电量变化；储能处于经济性拐点期，预计全球储能电池出货量同比增长约39%。
供需平衡方面，2026年紧平衡有望加剧，基准假设下全球电池出货量超2.7TWh，同比增长22%，旺季时六氟米乐M6 米乐平台磷酸锂、铁锂正极等环节或现供需缺口，电池企业已通过预付款、长协等方式强化2026年材料保供，库存变动也将成为影响供需的重要变量。
供给侧扩张相对克制，当前锂电企业整体盈利和现金流情况一般，铁锂正极、电解液等多个环节“在手现金-短期负债”为负，资本开支增速处于低位，企业扩张意愿较弱，大规模新增产能预计2026年底后才会释放，“反内卷”政策也将引导行业高质量发展，规范非理性竞争。
价格方面，2026年电池系统在当前基础上有一定涨价空间，需考虑储能需求的IRR限制，海外与国内独立储能IRR存在差异，储能电芯大型化等降本因素也将影响涨价幅度。
材料迭代领域，2026年新技术逐步进入兑现期。高压实铁锂正极受益于快充和储能电芯大型化趋势，将加速产业化；硅基负极在消费类领域渗透率持续提升，CVD气相硅碳是中长期发展方向；钠电池凭借高倍率性和低温性，在细分领域迎来发展机会，成本持续下行；固态电池处于中试线落地关键期，重点解决工程化压力处理等问题。
