2024电池行业：行业底部反转正当时关注技术变革机会
1. 市场动态与趋势：2024 年，电池行业在波动中寻新机。受前期产能扩张影响，锂电企业曾面临利润下滑与估值重塑，但如今行业估值渐趋合理，如万得锂电池指数 TTM 市盈率已近三年均值。低空经济政策与固态电池技术突破成为行业催化剂，带动板块投资热情回升。
2. 全球需求展望：未来三年全球电池需求旺盛，预计 2024 - 2026 年 CAGR 达 14%，动力米乐M6 m6米乐与储能电池协同增长。新能源车普及与储能市场崛起是主因，政策推动下，各国新能源车渗透率攀升，储能装机量亦快速增长，中国、美国、欧洲为储能主要市场，政策与市场需求共驱行业前行。
1. 技术布局争雄：宁德时代技术、规模与成本优势兼具，研发投入领先，固态电池成果斐然；亿纬锂能大圆柱电池领先，消费电池复苏，储能业务崛起；国轩高科米乐M6 m6米乐牵手大众，LFP 技术深厚，半固态/固态电池进展顺利；中创新航产品多样，积极拓展客户分散风险；瑞浦兰钧动储双驱，规模效应待显。
2. 盈利能力分化：头部企业盈利优势显著，宁德时代毛利率超 25%，亿纬锂能等二线%，三四线更低。宁德受益规模与成本控制，质保与折旧策略优化盈利；亿纬锂能多业务协同，消费与储能电池改善盈利；国轩高科成本管控与大众合作提升盈利潜力；中创新航规模效应渐显促盈利增长。
1. 固态电池破局：固态电池安全性与能量密度双优，成行业变革关键。各国纷纷布局，企业加速研发，2030 年有望规模量产，首用于高价值领域。其产业链升级涉及多材料领域，为企业与供应商带来机遇。
2. 混动/增程崛起：2024 年混动/增程式新能源车销量占比升至 42%，车企与电池厂聚焦研发。宁德时米乐M6 米乐平台代骁遥电池等新品涌现，推动插混电池电量提升、续航增长，成行业发展新趋向。
1. 出海战略拓展：中国电池企业全球进击，凭借性价比优势，2023 年动力电池出口大增，海外市占率攀升。企业海外建厂应对政策挑战，如宁德时代欧美布局产能，提升市占同时优化成本与服务。
2. 储能市场深耕：全球储能装机量 2024 - 2026 年 CAGR 达 28%，中国强制配储、美国电网改造、欧洲大储发力成增长引擎。企业拓展储能业务，提升储能系统集成能力，优化电芯性能，增强市场竞争力，如亿纬锂能储能系统出货增长强劲。
