A股年报透视：AI算力产业链爆发有色金属与锂电材料逆袭｜看财报

　　A股2025年年报正式收官，5506家上市公司合计实现营收72.77万亿元，同比增长1%；实现归母净利润5.37万亿元，同比增长2.米乐M6 m6米乐36%。半数企业实现营收增长，超七成企业实现盈利，整体基本面保持韧性。

　　行业盈利格局分化显著，银行依旧稳居盈利顶端，工商银行以3685.62亿元净利润领跑A股；房企依旧艰难，万科 A亏损持续扩大至885.56亿元，再度沦为A股“亏损王”，传统行业冷暖反差鲜明。

　　整体来看，科技赛道强势领跑，电子信息板块凭借AI算力产业链突围，2025年营收、净利增速分别达15.26%和32.93%。受益于全球AI基础设施加速建设与国产芯片放量，寒武纪、中际旭创、佰维存储等算力、光模块、存储龙头业绩爆发，成为市场景气核心风向标。

　　材料板块上演逆袭行情，有色金属、锂电材料接力走强，去年净利增速位居各行业首位。在战略金属涨价、新兴需求扩容及低基数反转共振下，紫金米乐 登录入口矿业、北方稀土、天齐锂业等公司业绩大幅改善。行业成长逻辑切换至AI、储能、新能源高端制造等增量赛道。

　　政策层面亦释放积极信号，中央政治局会议明确加码新型电网、算力网建设，深入整治内卷式竞争，为科技、高端制造、新材料等赛道打开政策红利空间，指引全年产业投资主线。从一季报来看，上述赛道景气度再升温，结构性机会凸显。

　　电子信息领跑，AI算力产业链为主线家上市公司实现正增长，占比超57%。其中，267家增长超50%，81家增长超100%。剔除ST股，A股去年营收增长的前三甲分别是海创药业-U（+5480%）、智翔金泰-U（+666%）、寒武纪（+453%），其中两家来自医药企业。

　　与此同时，该板块的利润增速也较强，去年净利润增速达32.93%，仅次于材料板块。板块内637家公司净利润实现正增长，其中，5家公司净利增速超1000%，分别为源杰科技（+3,212.62%）、海峡创新（+2,405.91%）、华丰科技（+2,120.06%）、鸿泉技术（+1,126.74%）、利通电子（+1,088.59%）。

　　寒武纪披露2026年一季报，实现营业收入28.85亿元，同比增长159.56%；归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%。这一业绩增长超过市场普遍预期，主要受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，支撑思元590芯片强劲出货。摩根士丹利称，寒武纪在中芯国际的代工生产已逐步稳定，预计出货量从2026年第二季度起将迎来显著增长。

　　光模块三巨头也交出不错的成绩单。以中际旭创为例，公司一季度实现营收194.96亿元，同比增长192.12%，归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%。该公司深耕高端光通信收发模块领域，2025年全年营业收入和归母净利润分别为382.4亿元和108亿元，同比分别增长60.25%和108.78%。股价表现方面，2025年中际旭创涨幅接近400%，2026年至今涨幅41%。

　　从盈利层面看，去年共有4045家公司实现盈利，占比约73.45%。2953家公司归母净利润实现正增长，占比约53.62%。其中，907家净利润增长超50%，548家增长超100%。

　　步入2026年，材料板块延续高景气度，整体营收增速达15.04%，净利润增速达65.49%。其中，锂电材料板块表现亮眼。在2025年同期低基数，以及碳酸锂、六氟磷酸锂等锂电材料涨价的共同推动下，相关上市公司集体迎来困境反转。天华新能、天齐锂业、融捷股份等公司归母净利润实现了10倍以上增幅。