2026锂电池行业报告：供需反转格局改善量价齐升

　　随着全球能源转型加速，锂电池行业在经历了一段调整期后，正迎来新一轮景气周期。最新发布的锂电池行业深度报告显示，2026至2028年，全球锂电池出货量预计分别达到2.8、3.5、4.0TWh，同比分别增长25%、22%、17%。行业正从“以价换量”转向“量价齐升”，供需关系迎来明确反转。

　　回顾2020至2022年，动力电池需求超预期爆发，政策刺激大幅提升新能源车渗透率，叠加“双碳”政策带动国内风光配储需求，上游材料出现供需错配，六氟磷酸锂、正极、隔膜、锂矿等环节量价齐升。

　　本轮周期与上一轮既有相似也有不同。需求端，储能电池需求超预期成为最大亮点，同时商用车电动化率和单车带电量持续提升，为动力电池打开新空间。供给端，上游材料环节经历产能出清，扩产节奏明显放缓，竞争环境逐步改善，行业从过去的“价格战”转向良性发展。

　　动力电池方面，全球新能源车电动化率持续增长，2025年已达到23%。国内新能源乘用车渗透率突破52%，而商用车电动化率仅22%，仍有巨大提升空间。2025年国内商用车装车量实现翻倍增m6米乐官网 米乐M6平台入口长，纯电货车、专用车平均单车带电量分别提升76%和81%，成为动力电池需求的新增长极。

　　储能电池更是打开了行业的“第二增长曲线%。国内容量电价和容量补贴政策延续，加上AIDC（人工智能数据中心）储能需求起量，电网侧独立储能商业模式日益成熟。项目经济性测算显示，在峰谷价差0.55元/kWh以上时，无需补贴即可实现6%以上的内部收益率。预计2026至2027年全球储能电池需求将分别达到900GWh和1146GWh。

　　供给端的变化同样关键。经历前几年的疯狂扩产，各环节资本支出与折旧摊销比值自2023年起持续下降，扩产节奏显著放缓。隔膜、六氟磷酸锂、磷酸铁锂等环节开工率已回升至高位。2025年行业集中度进一步提升，隔膜、锂电池、六氟磷酸锂龙头市占率排名前三，CR4集中度则以隔膜、负极、六氟m6米乐官网 米乐M6平台入口磷酸锂领先。

　　从利润分配看，产业链利润主要集中在电池环节，材料环节历史利润承压较大。2024年隔膜、锂资源、铜箔等环节利润率处于低位，随着下游需求放量、去库存完成、产能出清，这些环节具备较大的利润修复空间。

　　碳酸锂：产能扩建放缓，需求景气延续，供需维持紧平衡状态。2026年全球锂资源实际供应量预计约217万吨LCE当量，需求约200万吨，价格有望在博弈中震荡上行。

　　六氟磷酸锂：头部企业基本满产，产能利用率达到历史高位。2025年整体产能利用率83%，天赐材料、多氟多等龙头市占米乐 登录入口率合计超60%，价格上涨趋势明米乐 登录入口确。

　　电池：动力与储能需求双增，行业景气延续，龙头企业凭借技术、成本和客户优势，盈利能力和现金流保持健康水平。

　　总体来看，锂电池行业正站在新一轮景气周期的起点，供需关系改善、竞争格局优化、价格回升预期强烈，行业有望实现量价齐升的高质量发展。