E周看点“宁王”日赚近2亿元；大众与小鹏首款合作车型量产下线

　　3月9日晚，宁德时代发布了2025年年度报告。报告显示，2025年宁德时代实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%；归属于上市公司股东的净利润722.01亿元，同比增长42.28%。

　　值得注意的是，宁德时代2025净利润超722亿元，净利润率高达17%，相当于日均赚钱近2亿。净利润这一数值，或超国内上市车企总和。反观汽车行业，2025年12月利润率降至1.8%，净利润率可能更低。

　　此外，宁德时代经营活动产生的现金流量净额1332亿元，同比增长37.35%。

　　在研发投入方面，2025年宁德时代投入221亿元，占营收比例持续提升，过去十年累计研发投入超900亿元，为核心技术领先与产品持续创新提供坚实支撑。

　　2025年，宁德时代全球市场领先地位进一步巩固。公司全年锂电池销量达661GWh，同比增长39%。根据SNE Research数据，全球动力电池使用量市占率提升1.2个百分点至39.2%，连续九年排名第一，其中海外市场市占率跃升至30%。截至目前，公司动力电池全球累计装车已超2400万辆。

　　与众08定位全尺寸纯电SUV，车身尺寸为5000/1954/1672mm，轴距3030mm。从数据看，这一定位直击中高端纯电SUV市场，同级别最大空间尺寸是其主要卖点之一。

　　在核心技术上，与众08全系标配小鹏汽车VLA全场景智能驾驶辅助系统，智驾算力达1500 TOPS，可实现增强版L2级辅助驾驶。这也是大众汽车品牌首款全系搭载高通骁龙8295P座舱芯片的车型，支持OTA远程升级。

　　动力方面，与众08基于800伏高压SiC平台打造，全系搭载宁德时代电池，CLTC续航里程最高可超过700公里。800伏架构意味着更快的充电速度，这是当前中国高端电动车的主流技术路线的整车安全碰撞测试中，有31项标准高于国标要求。每台车出厂前需完成超4500个真实使用场景的全功能测试，并通过增强版L2级辅助驾驶的强制性验证。

　　在制造端，与众08应用了两项新技术：磁悬浮送钉技术和虚拟精测样架(Virtual Meisterbock)车身匹配技术。前者用于增米乐M6 m6米乐强悬架、电池包等核心部件稳定性，后者用于确保整车制造品质的一致性。

　　依托全栈自研技术积累，岚图已完成SUV、MPV、轿车全品类布局，形成“三旗舰+SUV双子星”产品矩阵。2026年定为品牌“产品大年”，3月新品密集落地：3月10日，搭载华为乾崑智驾ADS4.1的梦想家冠军版将上市；3月17日，泰山Ultra版开启交付，黑武士版同步上市，该车型为首款搭载896线四激光雷达的量产旗舰SUV。

　　盖世点评：随着港股上市落地米乐 登录入口与新品陆续投放，岚图有望在高端新能源细分市场分得更多羹。

　　截至2025年末，理想汽车现金储备高达1012亿元，位居中国新能源汽车企业首位。充足的现金储备为理想汽车长期投入技术研发、产品创新、生产供应、超充网络和销售服务体系建设提供坚实保障，确保企业在行业竞争中保持战略定力。

　　正是依托这一财务基础，理想汽车持续加大核心技术投入——第四季度研发投入为30亿元，全年总研发投入达到113亿元创历史新高，平均每月近10亿元，其中AI相关投入占比50%，在自研芯片、基座模型、全线控底盘等核心技术领域取得关键突破，软硬件一体化的具身智能技术底座全面成型。过去三年，理想汽车累计研发投入达330亿元。

　　据悉，全新一代理想L9将于二季度上市，首发搭载自研马赫100芯片、全球首个量产全线V全主动悬架系统，是理想三年技术投入的首次全面兑现，将实现产品力的米乐 登录入口代际突破。

　　盈利能力的提升在多项指标上有所体现。四季度毛利总额为60.7亿元，同比增长163.1%，环比增长100.8%；综合毛利率为17.5%，较上年同期提高5.8个百分点，为2022年以来最高水平。其中整车毛利率为18.1%，创近三年新高；其他销售业务毛利率为11.9%，已连续三个季度实现盈利。截至四季度末，蔚来现金储备为459亿元，较上一季度增加近百亿元。