2025年贝特瑞研究报告：电池材料解决方案领导者海外基地建设与固态电池赛道布局扩容产业生态（附）

　　1.1.产业：2024 年中国锂电池出货量yoy+33%，新能源汽车、储能等市场快速发展

　　参考贝特瑞招股说明书信息，锂离子电池正负极材料行业上游为焦类材料、鳞片石墨、无机盐、化工品等原材料行业，下游为锂离子电池制造业。按用途分，锂离子电池主要分为动力电池、消费电子电池和储能电池。

　　参考中商产业研究院、GGII 信息，2021 年受国际公共卫生安全事件影响，我国3C数码产品消费需求激增，带动消费锂电池需求增长，2022 年后消费锂电池出货量恢复稳定增长的趋势，2023 年中国消费锂电池出货量为 49GWh，同比增长2.08%。2024 年中国锂电池总出货量 1175GWh，同比增长 32.6%，其中数码电池出货量为55GWh，同比增长14%。

　　参考中商产业研究院信息，2021-2024 年我国动力锂电池销量持续攀升，2024年中国动力锂电池销量为 791.3GWh，同比增长 28.4%，预计 2025 年中国动力锂电池销量达935.2GWh。

　　参考中商产业研究院、工信部信息，近年来，在风电、光伏装机量持续增长与5G基站建设加快的背景下，储能锂电池需求快速增长。2024 年，中国储能电池出货量达到260GWh，同比增长 26.2%，预计 2025 年中国储能电池出货量达 310GWh。

　　1.2.负极：人造石墨为主，预计2025 年负极材料消费总量同比增加 25%

　　参考隆众咨询信息，负极材料产业链上游涵盖多类原料来源；中游基于上游原料，生产多种负极产品，包括天然石墨负极、人造石墨负极、中间相碳微球负极、硅基负极、锂金属负极，通过不同工艺将上游原料转化，以适配下游需求；下游将负极材料用于三类电池，动力电池支撑电动汽车、电动工具终端，储能电池服务发电、电网、用户侧及基站终端，消费类电池应用于 3C 产品、无人机终端，构建起负极材料到终端应用的产业链路线。

　　根据隆众咨询数据，2020-2024 年，全球负极材料产能由81.1 万吨/年增长至354.6万吨/年，产能总量增长 337%，主要产区集中在中国，其次是日本、韩国，2024年三个地区的产能分别占全球产能的 96%、2.8%和 1.2%；负极产能的增长主要来自亚洲；北美地区产能主要集中于美国和加拿大。2024 年，中国负极材料生产工艺主要是人造石墨，其产品占比87%，天然石墨占比 12%，其他类占比 1%，其他主要是中间相炭微球、硅基负极和硬炭负极等。

　　参考隆众咨询信息，2025-2027 年，下游电池厂或将面临竞争压力，负极价格的回升预计受到多方因素牵制，负极材料价格回升幅度可能较小；2028-2029 年，度过调整期之后，负极材料供需关系有望改善，市场关注点或将向高品质产品发展，市场价格上升幅度预计会有扩大。根据隆众咨询数据，预计 2025 年负极材料消费总量同比增加25%，至250多万吨，动力电池或将提供较大消费增量，其次是储能电池对负极材料消费的拉动。

　　1.3.正极：2024 年中国正极材料出货量同比增长35%，磷酸铁锂材料领跑行业增长

　　参考智研咨询信息，锂电池正极材料主要包括钴酸锂（LCO）、锰酸锂（LMO）、磷酸铁锂（LFP）和三元材料。钴酸锂（LCO）作为最早商用化的正极材料，优势是能量密度高、循环寿命好，不过成本高，且钴资源稀缺，限制大规模应用；锰酸锂（LMO）的突出特点是成本低，因锰资源丰富，同时安全性不错、循环寿命较好，在对成本敏感场景有应用；磷酸铁锂（LFP）的安全性、热稳定性出色，不易热失控，循环寿命长，能多次充放电，高温性能稳定，适合高温环境，缺点是能量密度相对低，放电平台电压高。三元材料融合钴酸锂、镍酸锂、锰酸锂的优点，能量密度高、循环性能好，但受原材料价格波动影响大，成本稳定性差。

　　参考智研咨询信息，锂电池正极材料行业产业链上游涉及锂矿、镍矿、钴矿、锰矿、碳酸锂、导电剂等原材料，中游为锂电池正极材料生产环节，有当升科技、宁德时代、容百科技、中伟股份、格林美、杉杉股份等企业参与，下游包括动力锂电池、消费锂电池、储能锂电池及其他应用领域。

　　根据中研普华产业研究院、GGII 数据，2024 年中国正极材料出货量335 万吨，同比增长 35%，预计 2025 年中国正极材料出货量超过 400 万吨。其中，2024 年磷酸铁锂材料出货246 万吨，同比增长 49%，占正极材料总出货量比例近 74%，领跑整个正极材料行业增长。三元材料出货 65 万吨，同比微增。

　　2.1.发展：电池材料解决方案领导者，启动印尼二期年产8万吨负极材料产能建设

　　贝特瑞新材料集团股份有限公司是一家以技术创新为引领，以技术领先、产品及产业链布局完善、国际与国内主流客户并重为特色，以锂离子电池负极材料、正极材料及新型材料为核心产品，行业地位突出的全球电池材料整体解决方案领导者。公司深耕于锂离子电池负极材料、正极材料及先进新材料的研发创新与产业化应用，凭借深厚的技术沉淀与前瞻布局，构建天然石墨负极、人造石墨负极、硅基m6米乐官网 米乐M6平台入口负极、三元正极等产品矩阵，覆盖动力电池、储能电池、消费类电池三大核心领域，凭借优质的客户服务及产品定制化能力，为全球头部电池厂商提供专业化和高性能材料解决方案。

　　公司无实际控制人。截至 2025 年第一季度，中国宝安直接持有公司266,889,511股，占公司总股本的比例为 23.67%；中国宝安拥有宝安控股 100%权益，中国宝安直接和间接持有公司股份 746,591,901 股，占公司总股本的比例为 66.22%。中国宝安作为上市公司，股权结构较为分散，其认定为不存在控股股东，也不存在实际控制人。因此，公司无实际控制人。

　　海外项目（2024 年） 公司以印尼、摩洛哥项目为战略支点，强化新能源材料全球供应链韧性，构建国际市场竞争优势。2024 年，公司成功推进印尼年产 8 万吨新能源锂电池负极材料一体化项目（一期）投产，并启动印尼二期年产 8 万吨负极材料产能建设，同时，公司也在摩洛哥启动了年产5万吨锂离子电池正极材料项目、年产 6 万吨锂离子电池负极材料项目，后续将根据行业发展、海外客户需求，规划其他海外市场产能布局。

　　业务合作（2024 年） 2024 年 6 月 27 日，全球电池材料领军企业贝特瑞新材料集团股份有限公司与中国路桥工程有限责任公司在中国路桥总部签署了战略合作框架协议。此次合作标志着双方在海外锂电材料产能建设及行业发展上的共同承诺与决心。通过此次合作，双方将整合贝特瑞集团的技术与产品优势，以及中国路桥在海外基础设施投资建设和项目管理方面的专业经验，共同推进海外锂电材料生产基地的建设，以满足全球新能源市场日益增长的需求。这一战略合作不仅将加强双方在全球新能源领域的竞争力，也有望为推动全球锂电材料产业的可持续发展做出重要贡献。

　　2.2.产品：业务覆盖锂离子电池负极和正极材料，2024年负极材料毛利率达 27.76%

　　公司是一家以技术创新为引领，以技术领先、产品及产业链布局完善、国际与国内主流客户并重为特色，以锂离子电池负极材料和正极材料为核心产品，行业地位突出的新能源材料研发与制造商。公司主要产品包括天然石墨负极材料、人造石墨负极材料、硅基等新型负极材料、高镍三元正极材料（NCA、NCM811 等）等锂离子电池正负极材料。该等材料是制造新能源汽车动力电池、消费电子电池、储能电池的核心材料。

　　公司负极材料业务形成了由天然石墨负极材料、人造石墨负极材料和新型负极材料为主体的负极材料产品体系。公司生产的天然石墨负极材料和人造石墨负极材料属于石墨类负极材料；公司生产的新型负极材料主要是以硅氧负极材料、硅碳负极材料为代表的硅基负极材料，此外还包括少量软碳、硬碳等新型负极材m6米乐官网 米乐M6平台入口料。

　　建立了完整产业链，于黑龙江鸡西储备了丰富资源。公司生产的天然石墨负极材料主要应用于数码电池、动力电池和储能电池。经过多年布局，建立了从石墨矿开采到天然石墨负极材料产成品的完整产业链，技术处于国际领先地位。公司生产的部分天然石墨负极材料产品特征为了支持和保障公司天然石墨负极材料业务发展，公司在黑龙江省鸡西市储备了天然石墨矿产资源，开展石墨矿采选业务及天然鳞片石墨加工业务。