中原证券：锂电池销量持续增长建议持续重点围绕细分领域龙头布局

　　发布研报称，维持锂电池行业“强于大市”投资评级。行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外贸易政策相关表述及固态电池相关进展。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领米乐M6 米乐平台域龙头布局。

　　2025 年5 月，锂电池指数下跌0.01%，新能源汽车指数下跌0.80%，而同期沪深300指数上涨0.83%，锂电池指数走势弱于沪深300 指数。

　　2025 年5 月，我国新能源汽车销售130.70 万辆，同比增米乐M6 米乐平台长36.86%，环比增长6.61%，5 月月度销量占比48.66%，主要系政策层面持续鼓励，新能源整车性价比总体提升。2025 年5 月，我国动力电池装机57.10GWh，同比增长43.11%，其中三元材料装机占比18.39%;宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。

　　截止2025 年6 月11 日，电池级碳酸锂价格为6.08 万元/吨，较2025 年5 月初价格回落9.33%;氢氧化锂价格为6.36 万元/吨，较5 月初回落9.95%，预计二者价格短期震荡为主。电解钴价格23.50 万元/吨，较5 月初回落5.43%，短期预计震荡;钴酸锂价格21.0 万元/吨，较5 月回落8.70%;三元523正极材料价格11.46 万元/吨，较5 月初回落2.63%;磷酸铁锂价格3.22 万元/吨，较5 月初回落5.29%，短期总体震荡。六氟磷酸锂价格为5.00 万元/吨，较5 月初回落6.54%，重点关注碳酸锂价格走势;电解液为1.81 万元/吨，较5 月初价格回落5.73%，短期震荡为主。

　　风险提示：行业政策执行力度不及预期;细分领域价格大幅波动;新能源汽车销量不及预期;行业竞争加剧;盐湖提锂进展超预期;系统风险。